据SMM数据显示，2026年2月份中国电解铝行业含税完全成本平均值环比下降0.9%，同比下跌5.7%，周期内氧化铝原料成本及辅料成本下降，总成本小幅回落。2月SMM A00现货均价（1月26日-2月25日）基本持稳，电解铝利润空间扩张至7,707元/吨，若行业采用月均价测算，2月份国内100%的电解铝运行产能处于盈利状态。
从细分成本端看
氧化铝原料方面：据SMM数据显示，2月SMM氧化铝指数月均2,621元/吨（1月26日-2月25日），环比下降1.7%。月内氧化铝减产，库存转向去库，但节后部分电解铝厂主动降低库存，实际需求低于理论需求，价格仅在月末出现微幅反弹，月均价环比下降。进入3月，氧化铝价格多空因素并存，一方面，氧化铝运行产能预计环比下滑；另一方面，铝厂主动去库存预计减少需求，总体而言，氧化铝原料价格预计变动幅度相对较小。
辅料市场方面：2月预焙阳极及氟化盐价格双双回落。进入3月，预焙阳极与氟化铝价格预计维持小幅下跌趋势，辅料成本预计下降。
电价方面：2月电价总体趋稳，部分地区电价小幅降低，全国电解铝平均电力成本小降。
进入3月，电力价格预计趋稳运行为主，电解铝电力成本预计持稳。总体而言，2026年3月SMM预计国内电解铝行业加权平均含税完全成本预计总体持稳为主，平均值在15,750-16,150元/吨附近。
数据来源：SMM
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