融可赢赛腾股份：本土化运营夯实全球化发展根基

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　　11月4日下午，苏州赛腾精密电子股份有限公司（以下简称“赛腾股份”）召开2026年三季度业绩说明会。会上，《证券日报》记者就公司三季度业绩表现、现金流改善、产能建设、未来发展规划等市场关注的核心问题提问，相关议题同样受到多位线上投资者关注，公司高管针对上述热点逐一作出回应。

　　财务数据显示，2026年前三季度，赛腾股份实现营业收入28.46亿元，同比增长12.26%；归属于上市公司股东的净利润5.14亿元，同比增长28.29%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5.11亿元，同比增长36.86%。对此，赛腾股份独立董事曾全对《证券日报》记者表示：“报告期内，公司收入与利润同步增长，经营质量较上年同期有所改善。”

　　针对扣非净利润增幅显著高于营收增幅的现象，赛腾股份财务总监黄圆圆解释称：“业绩增长一方面来自营业规模扩张带动经营利润提升，另一方面受政府补助减少、非流动资产处置损益变动影响，非经常性损益同比有所下降。后续公司将依靠产品结构优化、新业务拓展持续巩固盈利能力。”

　　利润增长的同时，2026年前三季度，赛腾股份经营活动产生的现金流量净额同比下滑59.39%，成为市场讨论的焦点。《证券日报》记者与多名投资者均对此予以关注。黄圆圆介绍：“主要是报告期内购买商品、接受劳务支付的现金以及支付给职工的现金增加所致。”

　　谈及现金流改善路径与四季度预期，赛腾股份董事长、总经理、董事会秘书孙丰表示，公司高度重视现金流管理，将通过强化应收账款回款管理、优化客户信用政策、合理管控资本开支、统筹付款节奏等多种手段改善经营性现金流。黄圆圆进一步补充，预计第四季度随着项目应收款项回收，经营活动现金流有望改善，全年净现比存在修复空间，但最终能否回归正常水平，仍取决于四季度实际回款进度。

　　存货规模攀升同样引发市场关注。有投资者提出，公司2026年前三季度存货达到14.46亿元，创历史新高，关注存货库龄结构以及跌价风险。黄圆圆回应称：“公司存货增长与在手订单及项目交付计划相匹配，存货结构主要由发出商品、原材料及在产品构成；其中发出商品对应已发出但尚未完成验收的设备项目，原材料及在产品主要为满足上述项目生产交付所需备货。从库龄结构看，库龄在一年以内的存货占比较高，整体周转情况良好。公司按照会计政策，在资产负债表日按成本与可变现净值孰低计量存货，当其可变现净值低于成本时，计提存货跌价准备，存货跌价准备按单个存货项目的成本高于其可变现净值的差额计提。”

　　针对市场关心的毛利率波动问题，黄圆圆解释，不同品类设备的毛利率存在差异，主要受产品结构、订单结构变化等因素影响；各类设备在技术方案、配置、定价与成本结构上各不相同，毛利率分化具有合理性。

　　产能建设方面，南浔基地的投产节奏备受市场关注。孙丰介绍：“该基地主体基建工程已完工，目前正在有序推进验收等投产前准备工作，预计今年可陆续投产。”

　　在国内产能建设稳步推进的同时，赛腾股份全球化战略也持续推进。近年来，依托产业并购，公司切入半导体设备赛道，推动业务结构优化升级，现已在美国、日本、韩国、越南布局控股子公司。对此，孙丰表示：“本土化运营是开拓海外市场的核心抓手，可精准匹配区域市场特点，挖掘客户差异化需求，提供属地化快速服务，以此提升客户满意度与全球市场竞争力。与此同时，公司搭建全球化人才梯队，依托国际化管理体系和成熟项目交付能力，构筑差异化国际竞争优势。”

　　随着海内外业务同步推进，市场也十分关注公司消费电子、半导体两大核心业务的发展格局。孙丰对《证券日报》记者表示：“消费电子是公司基本盘，未来将持续深耕赛道、优化产品结构，深化与核心大客户的产业链协同；半导体设备为重点布局赛道，但项目验证、客户导入周期较长，放量尚需持续培育，公司将加大新机种研发投入，抢抓海内外市场机遇。”

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